Galaxy Digital全球研究主管Alex Thorn近日指出，尽管公司对比特币长期前景保持乐观，但2026年可能是比特币预测难度最高的一年。
Thorn在12月21日于X平台发文表示，明年市场“过于混乱难以预测”，并列举了宏观不确定性、政治风险与加密货币市场动能不均等多重因素。他透露，这一判断基于Galaxy Research于12月18日发布的报告《2026年加密货币、比特币、DeFi与AI的26项预测》，该报告系统阐述了公司对加密市场发展与机构采纳趋势的展望。
Thorn分析称，当前加密市场已深陷熊市阶段，比特币难以重建持续的上涨动能。他强调，在比特币价格明确突破10万至10.5万美元区间之前，下行风险将持续存在。
衍生品市场数据进一步印证了这种不确定性。Thorn指出，比特币期权定价显示，市场对明年截然不同的价格走向赋予了近乎同等的概率：交易员预计到2026年中，比特币价格可能徘徊在7万美元或13万美元附近；而至年底，则可能触及5万美元或25万美元水平。
期权市场是机构投资者对冲未来价格风险的重要工具，如此宽泛的价格区间表明专业投资者正在为大幅波动而非单边趋势做准备。
与此同时，Thorn观察到市场深层结构正在发生变化。他表示，比特币长期波动率（衡量长期价格波动幅度的指标）持续下降，部分归因于期权覆盖策略与收益生成计划等机构策略的普及，这些策略有助于平抑极端价格波动。
这一演变同样体现在比特币的“波动率微笑曲线”中——该曲线描述了期权价格随行权价变化的规律。Thorn指出，当前下行保护的成本已高于上行风险敞口，这种模式更常见于股票或大宗商品等成熟宏观资产，而非高增长市场。
Thorn认为，这些信号解释了为何2026年可能出现的区间震荡或“平淡行情”不会动摇比特币的长期价值逻辑。即便价格下探或接近200周移动平均线等技术位，他预计机构采纳与市场成熟化进程仍将延续。
Galaxy的长期信心源于更深层的机构融合趋势。在12月18日的报告中，该公司预测主流资产配置平台可能将比特币纳入标准投资组合模型，此举将使比特币通过默认配置策略（而非自主交易）嵌入投资体系。这种结构性纳入将为比特币带来持续的资金流入，不受市场周期影响，也强化了Galaxy的核心观点：决定2027年及以后市场走向的将是结构性采纳进程，而非短期波动。
