近期，比特币的四年周期论及其带来的暴涨暴跌模式正被越来越多人视为“过时理论”。当前比特币价格约为89,689.54美元，但一些行业领袖开始质疑这一长期存在的规律是否仍适用于今日市场。
过去一周内，Bitwise首席投资官Matt Hougan与ARK Invest创始人Cathie Wood均公开质疑四年周期的有效性。他们指出，比特币现货ETF的推出、监管框架的完善以及机构投资者的接纳，已使比特币深度融入传统金融体系。作为一种不再边缘化的资产，比特币没有理由重复过去十年的价格轨迹。
所谓四年周期，主要指比特币区块奖励减半事件引发的价格模式。约每四年一次的减半会使挖矿区块奖励减少50%，这种供给冲击通常被视为推动币价大幅上涨的关键动力。历史数据显示，每次减半后的牛市往往伴随着80%级别的深度回调，随后市场会逐步复苏直至下一次减半。
技术分析师常以2012、2016、2020年减半后的行情为例，指出2024年减半后的走势似乎仍在重复相同剧本：币价在2025年10月冲高至125,000美元后见顶，随后转入熊市——这也正是当前市场所处的阶段。
然而，传统金融界早期比特币支持者、富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer通过图表分析指出，四年周期并未失效。“若将历次牛市走势叠加对比，可以看到本轮145周上涨周期后在125,000美元形成的高点，完全符合历史规律。”他本周公开表示。
对于后市，Timmer预测比特币或将进入“寒冬期”。历史数据显示熊市通常持续约一年，“2026年可能是比特币的‘休整年’”。他认为关键支撑区间将在65,000至75,000美元之间。
（注：本文信息源自CoinDesk，该媒体为数字资产行业获奖新闻机构，遵循严格的编辑政策。其母公司Bullish为纽交所上市公司，专注于机构级数字资产服务平台建设。）
