在加密货币市场波澜不惊的2025年尾声，中国央行数字货币（CBDC）领域传来重磅消息。中国人民银行宣布，自2026年1月1日起，将实施全新的数字人民币（e-CNY）框架，允许商业银行对客户持有的数字人民币支付利息。这一关键政策转变，标志着数字人民币从“数字现金”正式迈向“数字存款货币”，并计划在上海建立国际运营中心以推动其全球影响力。这不仅是技术升级，更是货币形态与金融体系的一次深刻变革。
核心观点与数据：政策驱动下的范式转变
据中国人民银行副行长陆磊在《金融时报》发表的文章所述，此次“行动方案”的核心在于重塑数字人民币的货币属性。未来的数字人民币将是由央行发行并监督、在金融体系内流通的现代化数字支付手段，具备商业银行负债属性、基于账户、兼容分布式账本技术，并拥有价值尺度、贮藏手段和跨境支付等功能。允许商业银行支付利息，是激励更广泛采用的关键一步，旨在将数字人民币深度融入日常金融活动。
市场背景分析：从试点到全球布局的战略深化
数字人民币的研发始于2014年的数字货币电子支付（DCEP）项目，并于2022年4月正式推出。近年来，通过红包、消费券等试点方式积极推广。值得注意的是，这一进展与全球加密货币市场形成微妙对比。2025年，尽管监管与机构采用方面取得进展，但多数主流Layer-1代币表现平平甚至为负收益，呈现出网络使用量与代币价格的结构性脱钩。在此背景下，中国央行数字货币的系统性推进，为全球CBDC发展路径提供了一个清晰、由政府主导的范例。
同时，全球传统金融与加密领域的融合也在加速。例如，Robinhood收购了Bitstamp交易所，并为美国用户提供了以太坊、Solana等资产的质押服务及XRP、SOL、BNB等新代币交易。这反映出市场基础设施正趋于成熟和多元化。
结尾预测：迈向2026年的新格局
随着2026年新框架的落地，数字人民币的吸引力将显著增强，其“数字存款”属性有望吸引更多个人与企业资金沉淀。上海国际运营中心的设立，则明确指向提升跨境支付效率与人民币国际化水平。投资者应关注，这一变革可能对国内支付格局、银行存款结构乃至全球稳定币竞争产生深远影响。可以预见，2026年将是主权数字货币从概念验证转向大规模实际应用的关键一年，而中国正试图通过制度创新，在全球数字货币竞赛中占据先发优势。
