近期，随着全球宏观经济不确定性加剧，一位知名分析师对比特币的短期前景发出了谨慎信号。宏观研究机构FFTT创始人Luke Gromen近期在播客中表示，尽管其长期仍看好“货币贬值”主题，但比特币在短期内面临多重压力，甚至可能在2026年下探4万美元区间。这一观点引发了市场对加密货币与传统避险资产动态关系的重新审视。
核心观点与数据：分析师指出，Gromen的核心预警基于三个关键信号：一是比特币表现持续落后于黄金；二是关键移动均线趋势遭到破坏；三是市场对“量子计算风险”的讨论日益增多，影响了投资者情绪。他特别强调，比特币相对于黄金的价格比率是一个重要的先行指标，当BTC无法相对黄金创出新高时，往往是一个警告信号。
市场背景分析：Gromen的长期投资逻辑建立在“货币贬值交易”之上。他认为，当政府背负过高债务时，往往会通过允许通胀上升、让货币购买力下降的方式来减轻实际债务负担。这种环境下，供应有限的资产如黄金和比特币，通常被视为对冲工具。值得注意的是，截至2025年底，Gromen并未放弃这一宏观判断。然而，变化在于其对比特币的短期配置。他指出，在当前阶段，黄金和部分股票比比特币更能清晰地表达“货币贬值”这一主题。因此，他建议投资者可以相应缩减比特币的风险敞口，即使长期宏观方向依然看涨。
结尾预测与策略建议：展望未来，Gromen认为货币贬值是一个漫长的过程，期间的波动和回调并不意味着核心逻辑失效。对于投资者而言，关键在于建立一个基于过程的观察框架，而非盲目复制他人的交易。投资者应关注比特币兑黄金比率、简单的趋势过滤器以及现货ETF的资金流向。尽管存在短期挑战，但货币贬值的宏观叙事若持续，最终仍可能惠及比特币。市场参与者需在长期主题与短期风险之间做好平衡，谨慎应对可能出现的波动。
