随着2025年进入尾声，加密货币市场正经历一场典型的年末流动性考验。在众多代币中，以狗狗币（DOGE）为代表的迷因币板块表现尤为引人注目。据市场分析，DOGE价格在近期跌破了0.1248美元的关键支撑位，一度下探至0.1226美元，单日跌幅约3%。值得注意的是，此次下跌伴随着显著高于平均水平的交易量，表明抛售压力真实而持续，而非简单的流动性波动。这一走势不仅反映了DOGE自身的疲软结构，也为整个迷因币市场在2026年开年之际的走向提供了重要观察窗口。
核心数据显示，在DOGE跌破支撑的过程中，链上活动与衍生品市场呈现出复杂信号。一方面，鲸鱼钱包在过去五天内持续抛售了约1.5亿枚DOGE，对任何价格反弹构成了直接压制。另一方面，尽管现货市场结构走弱，但期货市场的未平仓合约总额却逆势回升至15亿美元以上，这表明交易者，尤其是期货交易者，仍在市场中维持着较高的风险敞口。分析师指出，这种现货与衍生品市场的背离，往往预示着高波动性的延续。
从更广阔的市场背景来看，此次下跌是DOGE在整个12月下行趋势的延续。技术分析层面，DOGE已被困在一个连续的“更低高点”下降通道中。尽管其相对强弱指数（RSI）已跌至37左右，显示出超卖状态，但在年末流动性稀薄的环境下，超卖指标本身并不足以扭转趋势。卖家反复利用每一次价格反弹来减轻仓位，并坚决防守着每一次反弹的高点，使得市场难以形成有效的反转动能。
展望未来，投资者应关注几个关键价位。当前，0.1270美元已成为跌破支撑后的首个阻力位。如果价格能够快速收复0.1248美元并企稳，DOGE可能再次进入0.1248-0.1270美元的区间震荡。然而，如果0.1226美元的当前价位失守，下一关键下行目标将指向0.118美元附近，该区域是前期需求区与下降通道下轨的交汇点。市场普遍认为，除非现货市场的成交量能出现决定性的、由买方主导的逆转，否则任何向0.1248美元的反弹都可能遭遇新的抛压。对于交易者而言，当前市场结构清晰，年末的卖压与链上巨鲸的持续分发行为，共同为2026年初的行情奠定了谨慎的基调。
