在比特币减半后矿工普遍陷入困境的2025年，一家矿业公司却实现了股价超过134%的惊人涨幅，并成功将信贷额度扩大至2亿美元。这背后，是向人工智能和高性能计算领域的战略突围。分析师指出，Hut 8的案例为整个加密矿业提供了关键的转型样本。
据市场分析，Hut 8在2025年的关键举措使其在挣扎的矿业中脱颖而出。该公司不仅将其与Coinbase的信贷额度扩大至2亿美元，用于“一般公司用途”，更在去年12月与AI云平台Fluidstack达成了一项价值70亿美元、为期15年的重磅协议，将提供245兆瓦的能源用于AI数据中心。这被认为是加密原生公司与AI基础设施提供商之间规模最大的合作之一。截至发稿时，其股价交易于约51.27美元。
2025年对于比特币矿工而言，是历史上最严峻的利润挤压期之一。其核心压力源于2024年4月减半后，区块奖励从每个区块6.25 BTC锐减至3.125 BTC。同时，不断上涨的能源成本和宏观经济压力进一步压缩了生存空间。值得注意的是，美国前总统特朗普实施的关税政策也加剧了困境，影响了硬件价格，并因中美地缘政治紧张引发的供应链问题，引发了设备短缺的担忧。中国是专用集成电路（ASIC）——即用于挖掘比特币和其他工作量证明加密货币机器——的最大制造商之一。
正是在这种全行业逆风中，Hut 8通过多元化战略开辟了新路径。公司通过控股矿业与加密资产储备公司American Bitcoin，扩大了比特币挖矿业务。根据BitcoinTreasuries.Net数据，Hut 8在比特币储备公司百强榜中排名第9，其公司储备拥有13,696枚BTC，价值超过12亿美元。而American Bitcoin排名第20，持有5,098枚BTC，价值约4.58亿美元。
展望未来，投资者应关注矿业公司向AI和高性能计算等能源密集型领域转型的持续性与盈利能力。Hut 8的案例表明，单纯的挖矿模式可能面临巨大挑战，而结合传统加密资产储备与新兴科技能源需求的混合模式，或将成为矿业下一阶段生存与竞争的关键。随着算力需求格局的演变，能否成功实现业务多元化，将决定矿业公司在2026年及以后的命运。
